近期，《2026年政府工作报告》明确提出打造生物医药新兴支柱产业、培育脑机接口等未来产业，并首次提出“推出商业健康保险创新药目录”；报告同时强调实施医疗卫生强基工程、健全长期护理保险制度覆盖3亿人，为创新药商业化提供更可持续的支付基础和基层渗透支撑。在政策顶层设计驱动下，生物科技板块正从单一医保依赖转向“基本医保+商保+长护险”多轮驱动的新阶段。
光大证券研报观点认为，《2026年政府工作报告》明确提出“推出商业健康保险创新药目录”，此举标志着创新药支付体系由单一医保依赖转向“基本医保托底、商保支撑高度”的多元格局，将显著改善创新药商业化环境；报告同步提出“长期护理保险制度覆盖3亿人”，有望驱动医药产业向“治疗+康复+护理”全链条延伸，为具备差异化临床价值的港股创新药企提供更可持续的增长空间。
公司动态方面，百济神州2025年实现营业总收入53.4亿美元，同比增长40%，GAAP净利润2.87亿美元，首次扭亏为盈；公司2026年收入指引达62–64亿美元，GAAP经营利润指引7–8亿美元，显示其全球化商业化能力持续强化。此外，公司2026年将有多项关键研发里程碑落地：索托克拉r/r MCL适应症预计上半年在美国获批；BTK CDAC有望下半年递交r/r CLL潜在加速批准；CDK4抑制剂一线乳腺癌III期临床将于上半年启动；GPC3/4-1BB双抗后线肝癌II期临床亦将于下半年启动。多项I期数据亦将在上半年集中披露，早研转化效率与全球化临床推进节奏均达历史高位。
晶泰控股2025年预计实现归母净利润不少于1亿元，首次全年盈利，既受益于AI制药技术服务收入高增，也源于金融资产公允价值收益大幅增加；公司在2026年初密集落地多项合作，包括向巴斯夫、JW Pharmaceutical交付AI机器人实验室解决方案，并与溪砾科技联合推进国内首个“AI+RNA”小分子创新药RTX-117进入临床开发阶段。
随着全球创新药前沿技术平台持续突破，小核酸、TPD（PROTAC/分子胶）、in vivo CAR-T等方向进入密集临床验证期。国泰海通证券指出，小核酸正从“降脂/肝靶”迈向“减重+双靶点+功能性治愈”，ARO-INHBE等项目联合低剂量GLP-1展现差异化减重质量；TPD领域STAT6 PROTAC与NEK7分子胶分别在自免与炎症通路取得早期临床突破；礼来以最高24亿美元收购Orna，标志in vivo CAR-T已获第五家MNC战略加码，LNP与慢病毒载体路径均在自免及多发性骨髓瘤中实现POC。这些进展共同印证创新药正从靶点驱动迈入技术平台驱动的新阶段。
西南证券表示，创新药板块近期利好频频。多家企业宣布合作授权，包括前沿生物、和铂医药，验证了企业的研发实力。2026年前两月的BD总包已经突破500亿美元，接近2025年全年的四成，首付款超30亿美元，超过2025年的四成，创新药板块基本面持续向好；多家创新药企业发布业绩预增公告，叠加多家企业2026年盈利的目标，创新药热度有望持续提升；展望Q2，AACR、ELCC、ASCO、EHA等大会优异数据有望成为创新药企业股价的重磅催化剂。
场内ETF方面，2026年3月6日午后，恒生生物科技ETF广发(159169)冲高涨超3%，成分股和黄医药涨超7%，京东健康涨超2%。前十大权重股合计占比70.63%，其中权重股三生制药涨超10%，第三大权重股信达生物近6%，康方生物、晶泰控股等跟涨。
港股创新药ETF(513120)盘中最高涨超3%，成分股和黄医药领涨，康诺亚-B涨近7%。前十大权重股合计占比71.52%，其中三生制药涨超10%，第一大权重股信达生物涨近6%，康方生物、晶泰控股等跟涨。拉长时间看，截至2026年3月5日，港股创新药ETF近1年累计上涨36.36%。
规模方面，截至2026年3月5日，港股创新药ETF最新规模达236.54亿元。份额方面，港股创新药ETF最新份额达205.17亿份，创成立以来新高！从资金净流入方面来看，港股创新药ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得2.63亿元净流入，合计“吸金”6.97亿元。
创新药ETF(515120)盘中涨近3%，前十大权重股合计占比46.43%，其中第三大权重股科伦药业涨超6%，复星医药、华东医药、恒瑞医药等个股跟涨。
规模方面，截至2026年3月5日，创新药ETF近1年规模增长44.66亿元，实现显著增长。份额方面，创新药ETF近1周份额增长6200.00万份。资金流入方面，拉长时间看，创新药ETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”4294.38万元。
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